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        碳中和系列之碳交易概念股選股筆記

        2021.12.20 21:33

        本年7月16日,全國碳市場正式啟動上線交易,首批納入碳市場的企業碳排放量近45億噸二氧化碳,一經啟動即成為全球最大規模碳市場。

        截至12月17日,全國碳市場12月成交量已達到0.88億噸,是11月總成交量的2.8倍,成交金額達到35.11億元。自開市交易以來,全國碳市場日均成交量為125.573萬噸,是歐盟的22倍,韓國的53倍。

        01

        選股邏輯

        數字是枯燥的,小編覺得關于碳交易的故事,還得從剛被評選為2021年《時代》雜志年度人物的馬斯克說起。

        根據福布斯的實時排行榜數據,馬斯克當前的財富凈資產2442億美元,為全球首富。

        首富的登榜之路始于2020年。2020年初的時候,特斯拉的股價僅80美元左右每股,截止上周五收市,股價已高達932美元每股,增值11倍之多。

        那么,為什么從2011年上市以來一直表現平平還飽受做空之苦的特斯拉股票會從2020年開始大放異彩?

        拐點就來自于其公布的財報顯示,2020年特斯拉首次實現全年盈利,讓投資人看到了增長的潛力。

        但如果我們再挖的深一點,會發現其實特斯拉的盈利靠的不是傳統的汽車銷售業務,而是向其他汽車制造商出售了大量的碳排放額度。

        僅去年一年,特斯拉就通過出售碳排放額度獲利16億美元,而其財報顯示公司全年的凈利潤為7.21億美元。如果沒有通過出售碳排放額度獲得的收入,那特斯拉2020年還是大額虧損的。

        所以,作為一家新能源汽車公司,其收入的占比部分不再僅僅倚靠傳統的汽車銷售業務,通過出售碳排放額度來獲取的收入正成為其收入的重要組成部分。

        特斯拉之所以能夠通過出售碳排放額度獲利,是因為美國有多個州政府要求汽車制造商在2025年前銷售一定比例的零排放汽車(Zero-emissions Vehicle, ZEV)并推出相應的積分管理制度。如果汽車生產商積分不夠,就需要向特斯拉這樣的積分富余的企業購買,否則將面臨更高額度的罰款。這項政策通過積分轉讓的方式,用市場機制補貼扶植新能源車企,以支持交通運輸業的清潔化轉型。

        在我國也有類似的政策。2017年9月,工信部發布了《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》,設置了平均燃油消耗量和新能源兩種積分的“雙積分”制度,不僅涵蓋了新能源汽車的生產比例,還將燃油消耗量納入積分制度中。諸如大眾汽車在中國的合資企業“一汽大眾”已同意以每分3000元的價格從特斯拉購買積分。按照特斯拉在中國每銷售一臺電動汽車能夠掙得5分來算,每賣出一輛電動汽車特斯拉將額外獲利1.5萬元。

        這個讓馬斯克成為世界首富的神奇思路,我們稱之為:碳交易。

        如開篇所言,當前國內的碳交易市場已開展的如火如荼。那么在二級市場,我們可以有哪些交易機會?

        小編覺得,以下幾個方面的上市公司存在碳交易的投資機會:

        1,像特斯拉這樣的新能源汽車上市公司

        如蔚來、小鵬汽車、理想汽車等。但這些公司基本都在美股上市,而當前國內上市的車企基本是新能源與內燃機汽車同步生產,通過出售新能源汽車獲得的積分可能還不足以抵扣燃油消耗量的積分。

        2,參股碳交易市場的公司

        該思路與參股券商一樣,通過參股相關交易所,然后從交易所的傭金收入里分一杯羹。

        當前,我國的碳交易市場分為一個全國碳排放權交易市場和8個試點交易市場。其中全國碳市場在運行初期,參與者為控排企業,如首批的2225家電力企業,機構與個人投資者均不能參與。另外8個試點交易市場大部分允許機構與個人投資者參與其中,分別是:北京綠色交易所、上海環境能源交易所、廣東碳排放權交易所、湖北碳排放權交易中心、深圳排放權交易所、天津排放權交易所、重慶碳排放權交易中心、海峽股權交易中心。

        參股這些碳交易市場的上市公司,我們可以認為是碳交易主題的成分股。

        3,其他能夠獲得碳排放額度的上市公司

        既然新能源汽車企業能夠通過出售碳排放額度盈利,那還有其他什么行業能獲得這類額度嗎?

        在此,需要引入一個概念:CCER。


        上圖源自發改委與東吳證券網站

        2020 年 12 月發布的《碳排放權交易管理辦法(試行)》中指出,CCER 是指對我國境內可再生能源、林業碳匯、甲烷利用等項目的溫室氣體減排效果進行量化核證,并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統中登記的溫室氣體減排量。

        因此,可再生能源如光伏與風電、甲烷利用的環保領域都存在碳交易的可能性。

        根據相關測算,光伏發電的二氧化碳排放量只是化石能源的十分之一到二十分之一,所以光伏發電在降低碳排放方面擁有壓倒性的優勢。

        但因為光伏與風電的分布式分布特點,暫時小編還沒有發現純粹運營光伏發電或者風電為主業的上市公司。

        節能環保領域減碳的收入也只占其總收入很小的比例。當然,也有相關公司因為這個概念連續漲停的,但小編覺得其在可持續發展上的規模效應有限。

        但有個領域的CCER盈利空間,可能更有規模效應,那就是林業碳匯。

        森林是最經濟的吸碳器,它通過光合作用,吸收二氧化碳,放出氧氣,形成碳匯。

        相關數據顯示:林業碳匯去除每噸二氧化碳的成本大概在20美元左右,而其余途徑的成本均高于 100 美元。

        碳匯公司通過植樹造林、林地運營等手段獲得碳匯額度,而高耗能、高排放企業可以再從碳匯公司購買碳排放指標來降低減排壓力。在商業模式上,是走的通的。

        因此,小編比較看好該領域的碳匯公司在日后碳交易市場的表現。

        02

        概念股

         

         

        關于概念股

        概念股,是主題投資在操作層面的體現,為主動型交易策略。為了實現相關預期在投資層面的操作,通常我們為其選定一個主題,再將符合條件的股票與之關聯,賦以主客觀權重,形成投資策略。

        如某商中證白酒指數分級證券投資基金是以白酒為主題的投資策略;某歐醫療健康基金是以醫藥產業為主題的投資策略。

        也可以橫跨多個主題,構建綜合策略,如某夏經濟轉型股票基金,則是將處于行業拐點的一攬子股票納入其中。

        至于是采用單主題還是多主題策略,并無定式。每個人都可以在實際交易中,進化出適合自己的交易系統。

        優化投資策略,做自己的基金經理!

        關于小編

        80后,07年入市,業余股票投資者。

        曾癡迷于技術分析,有過極短的非知名私募操盤經歷,但在尋找交易圣杯的過程中屢戰屢敗。直到接觸主題投資,仿佛找到了交易的快樂與投資的價值。

        特別聲明

        投資是一場孤獨的修行。在日常選股過程中,小編覺得收集與整理的關于概念股的信息也許值得分享與共享;且期盼著如果通過概念股網這一窗口能接觸更多的概念股愛好者,然后大家在可以一起互通有無、共同進步。那么,概念股網就有了成長的意義。

        但相關股票信息的呈現僅做交流之用,切不可直接作為入市依據;相關信息也基本來源于網絡,無法對真實性負責。

        投資決策請一定要建立在獨立思考之上。

         

         

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